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“国产奶粉第一股”贝因美（002570.SZ）或将易主。
3月18日晚间，贝因美发布公告称，控股股东小贝大美控股有限公司（以下简称“小贝大美控股”）及其预重整管理人于3月17日与金华臻合企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“金华臻合”） 签署了《重整投资协议》。小贝大美控股于3月18日向金华市中级人民法院提交了重整申请书。如获批准，贝因美实控人将由创始人谢宏变为金华市国资委。
2025年7月16日，小贝大美控股以流动性紧张、不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力但仍具备重整价值为由，向金华市中级人民法院提交了预重整申请及相关证据材料。目前，该法院已受理小贝大美控股前期提出的预重整申请。
根据贝因美公告，金华臻合将通过支付8.56亿元重整资金受让小贝大美控股股权的方式进行投资，取得小贝大美控股的全部股权。为确保重整成功、控制权转让平稳过渡及贝因美可持续经营发展，金华臻合还同意额外提供资金3000万元帮助公司实际控制人及其关联方化解相关担保债务。
金华臻合成立于2026年2月13日，时间晚于小贝大美控股公开招募和遴选重整投资人。有分析认为，金华臻合或系为参与小贝大美控股重整而专门设立。该公司注册资本为8.8亿元，金华明衡企业管理合伙企业（有限合伙）持股97.72%，浙江金汇阳光资产服务有限公司持股2.28%，其实际控制人为金华市国资委。
小贝大美控股持有贝因美股份132629471股，占后者总股本的12.28%，其中，被质押或冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份比例为98.85%。小贝大美控股的第一大股东谢宏为贝因美实际控制人、董事长、总经理及法定代表人；小贝大美控股的董事、总经理及法定代表人李晓京为贝因美董事。
贝因美由谢宏创立于1992年，在2011年在深交所挂牌上市，被称为“奶粉第一股”。上市后，谢宏以健康原因辞去了贝因美的所有职务，贝因美的业绩在2013年达到巅峰后逐步回落。
2018年谢宏回归后，贝因美业绩开始企稳。2022年到2024年，贝因美收入为25.1亿元、25.3亿元和27.7亿，净利润为亏损1.8亿、4745.3万元和1亿元。2025年前三季度，贝因美营收同比下降2.6%至20.3亿元，净利润同比增长48.1%至1.1亿元。
2023年以来，贝因美的控股股东小贝大美控股相关债务问题集中爆发，多次出现将其所质押的贝因美股份转让或被拍卖，以偿还部分借款的情况，最终走向破产重整。
根据金华臻合前期提交的《重整投资方案》，重整成功后的新公司将保持业绩平稳增长。其将继续支持依法合规开展贝因美员工股权激励，全面优化资产、债务结构及经营能力，维护核心资产价值。
截至3月18日收盘，贝因美股价为5.72元/股，涨幅为0.70%，市值为61.78亿元。
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